Korzystne wyniki Grupy Energa po trzech kwartałach 2025. Procentują inwestycje i dywersyfikacja działalności

Grupa Energa ma za sobą udane trzy kwartały 2025 roku. Wynik EBITDA wzrósł o 12 proc. r/r, do poziomu 3,2 mld zł, a w samym trzecim kwartale odnotował aż 44-procentowy wzrost (977 mln zł). Poprawie uległ też zysk netto Grupy: przez pierwsze dziewięć miesięcy roku o 28 proc. r/r (1,2 mld zł) , a w trzecim kwartale – do 326 mln zł. Wyraźnie, bo aż o 20 proc., wzrosła też przez trzy kwartały produkcja energii elektrycznej. Warto podkreślić, że za 46 proc. generacji odpowiadały źródła odnawialne. Wyższe o 9 proc. były też nakłady inwestycyjne.

Grupa Energa konsekwentnie wypracowuje solidne wyniki finansowe, pomimo dynamicznego, zmiennego otoczenia i wyzwań, przed jakimi stoi sektor energetyczny.

–Stabilność naszych wyników jest kluczowa wobec wyzwań trwającej transformacji energetycznej, która wymaga od nas coraz większej dywersyfikacji i elastyczności w planowaniu inwestycji. Nie zaniedbując rozwoju źródeł odnawialnych, które zawsze były wyróżnikiem Energi wśród polskich grup energetycznych, intensywnie angażujemy się również w bilansowanie Krajowego Systemu Elektroenergetycznego i bezpieczeństwo dostaw energii. Rozpoczęliśmy budowę dwóch nowych bloków gazowo-parowych: jednego w Gdańsku i kolejnego w Grudziądzu. Modernizujemy też naszą sieć dystrybucyjną, do której przyłączona jest 1/3 wszystkich mocy OZE w Polsce, a w perspektywie mamy inwestycje w magazyny energii. Tak szerokie plany są możliwe właśnie dzięki silnej pozycji Grupy w sektorze energetycznym oraz jej korzystnym wynikom – mówi Magdalena Kamińska, p.o. Prezes Zarządu Energi SA.

Wyniki Grupy w raportowanym okresie kształtowane były przez zróżnicowane czynniki, m.in. niższe ceny sprzedaży energii elektrycznej, co częściowo wpłynęło na przychody Grupy - za trzy kwartały 2025 roku wyniosły one 15,9 mld zł (-5 proc. r/r), a kwartalne 5 mld zł (-4 proc. r/r). Istotne dla wyników były też m.in. niższe koszty zużycia paliw (głównie węgla), częstsza praca Elektrowni Ostrołęka B w wymuszeniu oraz wzrost produkcji w wyniku zrealizowanych inwestycji OZE.

Przez pierwsze dziewięć miesięcy br. źródła wytwórcze Grupy Energa wyprodukowały łącznie 2,4 TWh (w tym 1,1 TWh z OZE), a sieci dystrybucyjne przesłały 17 TWh energii elektrycznej. Sprzedaż detaliczna wyniosła 12,5 TWh.

Trzy filary wyników Grupy

W raportowanym okresie trzema Liniami Biznesowymi z najwyższym udziałem w EBITDA Grupy były w kolejności: Dystrybucja, Nowa Energetyka i Detal.

Dystrybucja zamknęła trzy kwartały wynikiem EBITDA na poziomie 2,4 mld zł (+6 proc. r/r) i przychodami w wysokości 5,4 mld zł (+3 proc. r/r). To zasługa m.in. wyższej marży na dystrybucji będącej efektem korzystnych cen zakupu energii na pokrycie strat sieciowych. Pozytywny wpływ na marżę miał też m.in. wyższy wolumen usługi dystrybucyjnej. Również w samym trzecim kwartale Dystrybucja wypracowała stabilny wynik EBITDA, wynoszący 806 mln zł (+17 proc. r/r).

Linia Nowa Energetyka zakończyła raportowany okres z wynikiem EBITDA na poziomie 324 mln zł (-25 proc. r/r). Wpływ na to miały przede wszystkim niższe przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, będące następstwem niższych wolumenów produkcji przede wszystkim w elektrowniach wodnych (ze względu na pogorszone w tym roku warunki hydrologiczne). Zaznaczyć przy tym jednak trzeba, że w porównaniu do pierwszego półrocza, w samym trzecim kwartale zaobserwowano wyraźny wzrost produkcji z OZE, aż o 37 proc r/r. To zasługa przede wszystkim źródeł fotowoltaicznych, które zarówno przez pierwsze dziewięć miesięcy roku, jak i w samym trzecim kwartale ponad trzykrotnie zwiększyły wolumen wytworzonej energii. Swój wkład w ten wynik miały również farmy wiatrowe, które w trzecim kwartale wyprodukowały o 16 proc. r/r więcej energii (i o 7 proc. r/r więcej w ujęciu narastającym).

Linia Biznesowa Detal w trzecim kwartale odnotowała wzrost wyniku EBITDA, do poziomu 60 mln zł. To przede wszystkim zasługa korzystniejszej marży na sprzedaży energii elektrycznej (m.in. dzięki mniejszemu wpływowi regulacji w zakresie cen energii elektrycznej). Ten sam czynnik był głównym motorem poprawy wyniku EBITDA Linii Detal również w ujęciu narastającym, za trzy kwartały 2025 roku – wyniosła ona 184 mln zł (+61 proc. r/.r), pomimo zawiązania rezerw na kontrakty rodzące obciążenia w związku z nową taryfą zatwierdzoną przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki.

Linia Biznesowa Energetyka Zawodowa w raportowanym okresie wypracowała wynik EBITDA na poziomie 136 mln zł. Kontynuacja trendu poprawy wyników finansowych to zasługa m.in. wzrostu wolumenów produkcji w Elektrowni Ostrołęka B, która częściej pracowała w wymuszeniu, i niższych kosztów zużycia węgla. Możliwe było to dzięki realizowanemu projektowi  optymalizacji kosztów funkcjonowania ostrołęckiej elektrowni.

Wynik EBITDA Linii Ciepłownictwo za pierwsze dziewięć miesięcy 2025 roku wyniósł 31 mln zł (blisko trzykrotny wzrost r/r). To efekt m.in. wyższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej ze źródeł kogeneracyjnych (blok biomasowy w Elblągu oraz Elektrociepłownia Żychlin).

Nakłady inwestycyjne znów w górę

W raportowanym okresie nakłady inwestycyjne w całej Grupie Energa wzrosły o 9 proc. w porównaniu do pierwszych trzech kwartałów ub.r. i wyniosły 3,3 mld zł. Najwyższy, 60-procentowy udział, miała w nich Linia Biznesowa Dystrybucja. Dzięki temu spółka Energa Operator zmodernizowała i wybudowała 2841 km linii. Podłączyła również 46 tys. nowych odbiorców i 749 MW nowych mocy OZE. Co więcej, w trzecim kwartale Energa Operator, lider tej Linii, aneksowała umowę niskooprocentowanej pożyczki w ramach Krajowego Planu Odbudowy, zwiększając jej kwotę do ok. 9,4 mld zł. Dzięki temu środki z KPO pozwolą pokryć blisko 25 proc. nakładów zaplanowanych na największy w historii spółki program inwestycyjny, o łącznej wartości 40 mld zł.

Na Linię Biznesową Nowa Energetyka przeznaczono łącznie 21 proc. wszystkich nakładów inwestycyjnych. Środki te dotyczyły głównie realizacji inwestycji w instalacje fotowoltaiczne takie jak PV Kotla czy PV Łosienice, na których zakończony został montaż paneli (na obu łącznie ok. 290 tys.) i inwerterów. Kontynuowana była też inwestycja w farmę PV Serby o mocy 112 MW.

Trzeci co do wielkości udział w nakładach inwestycyjnych w trzech kwartałach br., wynoszący 13 proc., miała Linia Biznesowa Energetyka Zawodowa. W jej obrębie nie tylko trwały zaawansowane prace nad projektami bloków gazowo-parowych w Grudziądzu i Ostrołęce, ale zawarte też zostały umowy z generalnymi wykonawcami nowych jednostek – CCGT Gdańsk i CCGT Grudziądz II. Oba nowe bloki uzyskały w trzecim kwartale 2025 roku wsparcie dzięki aukcji dogrywkowej rynku mocy na rok dostaw 2029 – w ramach 17-letnich umów mocowych zakontraktowały w sumie blisko 1,1 GW. Ich łączne przychody z tego tytułu mogą wynieść ok. 9,5 mld zł. W ramach Energetyki Zawodowej kontynuowane były również prace nad modernizacją bloku energetycznego nr 3 Elektrowni Ostrołęka B pod kątem zwiększenia współspalania biomasy.

W raportowanym okresie Linia Biznesowa Ciepłownictwo kontynuowała inwestycje w kolejne źródła pracujące w skojarzeniu (mogące produkować zarówno ciepło, jak i energię elektryczną). Układ silników gazowych o mocy 20 MWt i 20 MWe w Kaliszu został już oddany do eksploatacji. W Elektrociepłowni Elbląg trwa budowa podobnego układu kogeneracyjnego, o mocy 30 MWt i 30 MWe, który w raportowanym okresie również uzyskał wsparcie w postaci 17-letniej umowy mocowej, w wyniku uczestnictwa w aukcji dogrywkowej rynku mocy na rok dostaw 2029.